安联 “退房潮”再添一员！京投发展“清仓”地产，国资股东接盘

3月16日，京投发展（600683.SH）开盘后触及涨停，涨停价9.64元，涨幅10.05%。截至发稿，公司总市值71.41亿元，总成交额2.26亿元。

股价异动源自一则“退房”公告。前一日，京投发展宣布，拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债，转让至北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）。

公开信息显示，京投公司是由北京市国资委出资成立的国有独资公司，是京投发展持股比例40%的控股股东。也即，京投发展打算把地产业务转给大股东。

据悉，本次重大资产出售暨关联交易事项，拟采用现金支付方式，不涉及发行股份，不影响公司股权结构，不会导致公司控股股东发生变更。本事项预计构成重大资产重组、关联交易，但交易尚处于筹划阶段、方案需进一步论证。

值得注意的是，该公告发布前，京投发展的股价便已经有异动。

据公司3月15日发布的公告，京投发展股票于3月11日、3月12日、3月13日连续三个交易日内，日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。

经公司自查并向控股股东书面核实，京投发展控股股东在股票交易异常波动期间，不存在买卖公司股票的情况，不存在其他应披露而未披露的重大事项和风险。

在北京房地产市场上，京投发展算是购房者比较熟悉的“面孔”。

作为京投公司旗下市场化房地产二级开发的唯一平台，京投发展擅长轨道交通车辆基地一体化开发，即将原来单纯由政府投资的地铁停车场或检修段，变为可以建设的土地资源，官网信息称其是中国轨道物业的开拓者。

从业务范围看，近年来京投发展先后涉足住宅、高端综合体、商业、别墅、酒店、区域开发等领域，投资并开发近20个项目，旗下开发的典型项目包括北京西华府、公园悦府、琨御府、岚山、北熙区、森与天成等。

不过，从2023年开始，京投发展开始陷入业绩亏损的局面，当年公司归母净利润为-6.59亿元、营业收入规模106.41亿元；2024年公司归母净利润为-10.55亿元、营业收入规模也较上年大幅降低至14.17亿元。

到2025年，据公司的业绩预告，预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损介于10.25亿元至12.3亿元，较上年同期有所扩大；同时，预计扣除非经常性损益后的净利润亏损介于10.67亿元至12.72亿元。

业绩预亏的主要原因包括：房地产项目费用化利息支出增加；公司根据企业会计准则对项目资产进行初步减值测试，预计对部分项目资产计提减值。

截至2025年中期，京投发展资产总额598.34亿元。公司资产总额中，存货余额434.91亿元，占资产总额的72.69%，公司存货主要包括北京地区轨道物业等项目。公司负债总额541.76亿元，较期初增加12.60亿元。

作为北京的国资房企，京投发展对大股东的依赖颇重。截至2025年6月30日，公司向京投公司借款本息余额为326.98亿元，占负债总额的60.36%，资产负债率90.54%。京投发展称，公司有能力偿还到期各项款项。

如今来看，这家业绩连亏三年的房企，将通过直接“退房”拿掉“包袱”。

“本事项完成之后，公司将不再从事房地产开发业务。”京投发展称。公司还表示，如果出售地产业务能顺利完成，公司的营业收入、总资产规模将有所下降，预计将改善公司资产负债率，优化资产结构。

受房地产行业行情影响，近年来选择退出地产业务的企业不在少数。中指院统计显示，2020年以来至少12家企业退出房地产业务，或将开发业务剥离上市公司体系内，保留相关轻资产业务，或彻底调转船头转向全新业务。

中指研究院企业研究总监刘水认为，企业宣布剥离或退出房地产开发业务，一方面是受到市场深度调整，房地产业务亏损直接拖累业绩；另一方面则是为减轻负债与优化财务结构，降低信用风险；此外，当前资本市场对房地产板块估值普遍较低，剥离地产业务后，上市公司有望重塑估值逻辑。

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孙梦凡

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